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歐洲資本大規(guī)模流出局面快速逆轉(zhuǎn)

隨著投資者競相增持歐元區(qū)股票和債券——包括政府債和公司債，本周有大量資本流入歐洲。

上海匯通網(wǎng)6日報道稱，根據(jù)美銀美林（Bank of America Merrill Lynch）的分析，本周資本流入規(guī)模創(chuàng)下紀錄最大單周增幅。投資者似乎對希臘債務(wù)問題并沒有過多擔(dān)憂，而且歐洲央行行長德拉吉1月底時宣布的大規(guī)模量化寬松計劃也帶來了巨大利益。

美銀美林的分析顯示，幾乎每一種資產(chǎn)都分到一杯羹：截至2月4日當(dāng)周，債券基金賺得210億美元。貨幣市場資本流入規(guī)模錄得紀錄第四大。歐洲股本流入規(guī)模錄得紀錄第六大。政府債券基金資本流入規(guī)模錄得紀錄第三大。所有固定收益基金資本流入規(guī)模錄得紀錄第二大。高評級信貸流入規(guī)模錄得有紀錄以來第八大。

總而言之，流入歐洲資產(chǎn)的資本規(guī)模巨大，達到近400億美元。

2014年底資本大規(guī)模流出的局面被快速扭轉(zhuǎn)。歐洲經(jīng)濟目前出現(xiàn)一系列溫和復(fù)蘇的跡象：去年零售銷售創(chuàng)八年來最快增速，商業(yè)調(diào)查數(shù)據(jù)處在上升階段，私營部門貸款兩年半來首次回到正值領(lǐng)域。

“超級富豪”排隊抄底歐洲

北京《證券時報》2月6日報道稱，“股神”巴菲特近日放話稱，可能會在西歐買入一家小型企業(yè)。

不過，巴菲特并未透露想要收購哪類公司，也未透露收購對象的確切所在地。此前，巴菲特的投資多集中在美國。他曾在寫給股東的信中表示，美國才是機遇的主要源泉。不過，隨著美國經(jīng)濟增長步伐領(lǐng)先其他發(fā)達市場，企業(yè)估值也大幅攀升，巴菲特近幾年也指出，很難找到所謂的投資“大象”。

其實，巴菲特并不是第一次出手“抄底”歐洲。早在2011年底，巴菲特就為伯克希爾哈撒韋公司的投資組合買入了8家歐洲公司，總計1.75億歐元的股份。如今，巴菲特再次放話要在歐洲尋找機會，給“抄底”歐洲的口號再添助力。

除巴菲特外，香港富商李嘉誠的投資觸角也開始伸向英國的各個角落。就在今年1月，其名下的和記黃埔宣布將以150億美元收購西班牙電信旗下的英國子公司O2。

李嘉誠目前已經(jīng)擁有了英國鐵路、天然氣、電氣公司。除了英國，李嘉誠的商業(yè)版圖也擴張至意大利、瑞典、丹麥、奧地利、愛爾蘭等歐洲國家，歐洲業(yè)務(wù)在李嘉誠的商業(yè)版圖上占比越來越重。

路透最新統(tǒng)計顯示，去年中國企業(yè)境外收購的交易金額超過518億美元，其中中國企業(yè)在歐洲的境外收購額達到177億美元，同比增長90.8%，是自2008年以來交易金額最高的一次。

華人也積極 買下容易經(jīng)營難

意大利歐聯(lián)通訊社2月3日發(fā)表評論文章指出，最近幾年，隨著中國經(jīng)濟的迅速增長，中國對奢侈品需求幾近狂熱，在巨大奢侈品市場購買潛力的誘惑下，很多中國企業(yè)和華商紛紛瞄準歐洲奢侈品生產(chǎn)業(yè)，一場史無前例的歐洲奢侈品企業(yè)大并購如火如荼。

近日在歐洲政經(jīng)形勢和國際市場多重因素影響中，歐元匯率一路狂泄。此時抄底歐洲并購歐洲品牌企業(yè)應(yīng)不失之為最佳時期。但是必須清醒地認識到，企業(yè)并購絕非購買一件自己使用的商品，企業(yè)在具有商品個性的同時，往往會存在著更多的人性化因素，購買歐洲品牌企業(yè)容易，經(jīng)營發(fā)展才是關(guān)鍵。

意大利是歐洲奢侈品商品主要輸出國。一線奢侈品企業(yè)多數(shù)掌握在財閥手中，雖受歐債危機肆虐，且盈利狀況影響不大，這類企業(yè)出售的概率微乎其微。中國企業(yè)和華商若想購買一線品牌企業(yè)，不僅需要巨額資金，而且成交控股的可能性十分渺茫。

意大利二、三線品牌企業(yè)多為家族型企業(yè)，受資金和經(jīng)營理念的影響，很多二、三線品牌雖然款式、質(zhì)量完全不遜色于一線品牌，但多年來一直固守營盤、裹足不前。在意大利二、三線品牌中不乏有數(shù)百年的老牌企業(yè)，甚至是貴族紳士專用商品。此類企業(yè)規(guī)模不大、競購價格比適中，應(yīng)該是中國企業(yè)和華商并購奢侈品企業(yè)的最佳選擇。

投資并購奢侈品企業(yè)是否必然就有好的回報，其實也不盡然。經(jīng)營奢侈品企業(yè)是一種是長線投資，短期效益不僅難以評估，更無法實現(xiàn)。眾所周知，產(chǎn)品經(jīng)營不等于品牌經(jīng)營，產(chǎn)品經(jīng)營注重于擴大企業(yè)的市場占有率，取得更好的經(jīng)濟效益和社會效益；而品牌經(jīng)營必須把經(jīng)濟效益放在第二位，凡國際著名品牌企業(yè)，無一不是耗費巨大心血、通過巨額資金來培育市場信譽，最終才能夠完成市場擴張。

意大利知名華商、法國香奈爾皮包生產(chǎn)商、米蘭Barbara Milanno高端女包品牌公司華人股東、亞太地區(qū)總負責(zé)人趙煥青表示，并購意大利品牌企業(yè)盡管程序繁雜，但只要是肯出大價錢，并購相對而言并不難，關(guān)鍵在于選好對象，物有所值。并購企業(yè)的難點在于全資收購必定造成企業(yè)高級管理人員、設(shè)計人員、營銷人員的流失。因為在意大利的品牌企業(yè)中大部分高級管理人員和設(shè)計人員多為企業(yè)的股東。品牌企業(yè)的價值在于設(shè)計和管理，因此，中國企業(yè)和華商購買意大利品牌企業(yè)時，全資收購并非是最明智的選擇。

歐元區(qū)內(nèi)部大量資本流入德國

鳳凰網(wǎng)報道稱，根據(jù)2月6日公布的數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)國家資金流入德國，創(chuàng)1月金融危機以來最高金額，經(jīng)濟學(xué)家說，這顯示有大量資金流出希臘，轉(zhuǎn)進其北方對手國家。

德國央行最新Target 2報告（記錄會員國之間交易的歐元區(qū)跨境支付系統(tǒng)）顯示上個月有540億歐元轉(zhuǎn)移到了德國，創(chuàng)2011年9月與2012年3月以來最高金額。透過這套支付系統(tǒng)，資金并未實際跨境，而是各國央行對他國央行的債權(quán)或債務(wù)增加。

有關(guān)希臘金融的不確定性，本周急劇升高，其財政部長瓦魯法基斯與總理齊普拉斯遍訪歐洲，希望獲得對其新債務(wù)協(xié)定的支持。然而，在拜訪了英國，法國，意大利，比利時后，希臘的紓困計劃似乎并沒有進展。目前的協(xié)定將于2月底到期，如果未能與歐洲貨幣達成新的協(xié)定，希臘便有資金用罄及債務(wù)違約的風(fēng)險。