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馬里奧•德拉吉(Mario Draghi)的言論昨日助燃了歐元區(qū)債券的拋售潮。這位歐洲央行(ECB)行長(zhǎng)表示，債券市場(chǎng)不得不“習(xí)慣于”超低利率時(shí)代的波動(dòng)性。

基準(zhǔn)歐元區(qū)主權(quán)債務(wù)的收益率（與價(jià)格走勢(shì)相反）飆升至今年迄今最高水平。

10年期德國(guó)國(guó)債收益率達(dá)到0.897%，是去年10月以來的最高點(diǎn)。據(jù)花旗(Citi)介紹，這一收益率在兩天內(nèi)上升了32個(gè)基點(diǎn)，升幅為1998年以來最高。

自歐洲央行3月啟動(dòng)1.1萬億歐元的量化寬松(QE)計(jì)劃、開始買入債券以來，此輪波動(dòng)標(biāo)志著沖擊歐洲主權(quán)債務(wù)市場(chǎng)的最新一輪動(dòng)蕩。

“人們?cè)�暗暗希望，德拉吉可能�?huì)嘗試撫平市場(chǎng)波動(dòng)。”瑞銀(UBS)固定收益策略師賈斯汀•奈特(Justin Knight)表示。“但他不僅對(duì)更高的收益率不以為意，還說我們將不得不習(xí)慣于更高的波動(dòng)性，這一點(diǎn)似乎表明，他的態(tài)度超級(jí)放松——這助燃了市場(chǎng)情緒。”

主權(quán)債券購(gòu)買計(jì)劃最初大幅壓低了歐洲的借款成本，但其效果在4月底突然反轉(zhuǎn)，德國(guó)國(guó)債收益率大幅躍升。沒有明顯的單一觸發(fā)因素，但策略師將此歸咎于市場(chǎng)扭曲和投資者情緒變化，而德拉吉昨日的言論再度引燃了債市震蕩。

“這個(gè)市場(chǎng)如此缺乏流動(dòng)性，以至于你會(huì)看到非常猛烈和快速的變動(dòng)——如今這不是一個(gè)效率很高的市場(chǎng)，因?yàn)镼E扭曲了一切，”安盛投資管理公司(Axa Investment Managers)基金經(jīng)理約拉姆•勒斯蒂格(Yoram Lustig)表示。

近期債券遭到拋售的力度，已讓人將其與美聯(lián)儲(chǔ)(Fed) 2013年宣布擬結(jié)束QE時(shí)所引發(fā)的“縮減恐慌”相提并論，并再度喚醒這樣的擔(dān)憂：全球債券市場(chǎng)在經(jīng)歷長(zhǎng)達(dá)30年的牛市后，正在進(jìn)入一個(gè)更加不確定的時(shí)代。

德拉吉言論所引發(fā)的市場(chǎng)動(dòng)蕩蔓延至大西洋彼岸，10年期美國(guó)國(guó)債收益率上升11個(gè)基點(diǎn)，至2.37%，這是自去年11月以來的最高點(diǎn)。

傳統(tǒng)上，美國(guó)國(guó)債傾向于帶動(dòng)全球其他債券市場(chǎng)，但是，自歐洲央行最初宣布啟動(dòng)QE的計(jì)劃以來，歐元區(qū)一直引領(lǐng)債市走勢(shì)。

在德拉吉表態(tài)之前，利好的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)、投資者對(duì)債券市場(chǎng)流動(dòng)性的擔(dān)憂、以及對(duì)希臘與債權(quán)人達(dá)成協(xié)議的預(yù)期，已經(jīng)鼓勵(lì)投資者減少債券敞口。歐洲央行行長(zhǎng)當(dāng)?shù)貢r(shí)間下午在法蘭克福的一個(gè)新聞發(fā)布會(huì)上講話后，債市拋售加快。

“我們應(yīng)該習(xí)慣于更高波動(dòng)性的時(shí)期。在利率處于極低水平時(shí)，資產(chǎn)價(jià)格往往表現(xiàn)出較高的波動(dòng)性。”德拉吉表示，“（歐洲央行負(fù)責(zé)政策制定的）管理委員會(huì)一致認(rèn)為，我們應(yīng)該看透這些動(dòng)向，保持穩(wěn)健的貨幣政策立場(chǎng)。”