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當(dāng)李嘉誠上月向英國移動電話運(yùn)營商O2股東提出以100億英鎊（1188億港元）收購O2時，中國部分私人投資者可能為自己進(jìn)軍歐洲市場的決定感到自豪。

李嘉誠是亞洲最受注目的商人。不少人都認(rèn)為他正在減持陸港兩地的資產(chǎn)，將投資轉(zhuǎn)移到外國，尤其是歐洲，因此其舉動備受外界關(guān)注。李嘉誠考慮出售部分由和記黃埔持有的港口資產(chǎn)，更讓人覺得這種想法是對的。

然而，內(nèi)地越來越多私募股權(quán)基金也發(fā)現(xiàn)了這個趨勢，主要原因在于如今很難通過內(nèi)地首次公開募股實踐退市戰(zhàn)略。目前，中國有超過800間企業(yè)申請上市。

據(jù)說上市市場改革是監(jiān)管當(dāng)局的首要任務(wù)之一，其中一個改革建議是：將審查申請者的權(quán)力交予證券交易所運(yùn)營商，以建立一個以市場為本的系統(tǒng)。

投資者沒有太大期待。長達(dá)14個月的上市凍結(jié)期一年前結(jié)束，人們?nèi)杂洃洩q新。與此同時，由于私募現(xiàn)金正在尋找一些現(xiàn)價很低的收購機(jī)會，所以對他們來說，歐洲仍是一個很吸引的地方。

安邁顧問并購咨詢部上海區(qū)董事總經(jīng)理劉佑昌，是其中一個相信歐洲將來會有發(fā)展的人士之一。歐洲大陸大部份的經(jīng)濟(jì)仍然停滯不前，失業(yè)率高居不下。他說，由于內(nèi)地經(jīng)濟(jì)放緩，中國有更多投資者希望在海外市場找到高回報的投資。

弘毅投資是北京的私人股權(quán)投資公司。該公司去年以9億英鎊收購英國連鎖餐廳比薩快遞（Pizza Express），成為其在歐洲的第一個杠桿收購項目。弘毅投資負(fù)責(zé)人表示，有意進(jìn)行更多大型海外交易。

內(nèi)地投資界正在推動新一輪投資海外熱潮。這間成立12年的投資公司，過往側(cè)重投資于國有企業(yè)。該公司近年的投資目標(biāo)有所改變，反映業(yè)內(nèi)的想法正在轉(zhuǎn)變。

除了私募股權(quán)投資公司外，中國的科技巨頭和富豪也斥巨資在歐洲進(jìn)行收購。例如華為技術(shù)就于去年九月動用2500萬美元收購英國物聯(lián)網(wǎng)公司Neul，大連萬達(dá)集團(tuán)創(chuàng)始人王健林去年3月則在馬德里豪擲2.6億歐元（23億港元）收購當(dāng)?shù)匾粋�地標(biāo)性建筑物。

中國對外投資去年增長10％至569億美元。根據(jù)專業(yè)服務(wù)公司普華永道（PwC）的報告，其中82宗交易在歐洲進(jìn)行。

雖然市場對歐洲物業(yè)有強(qiáng)大需求，但信息科技業(yè)正成為最能吸引中國資金的領(lǐng)域。品誠梅森律師事務(wù)所（Pinsent Masons）一項調(diào)查發(fā)現(xiàn)，151名行業(yè)高管中約79％預(yù)計，信息科技業(yè)今年的并購個案將會上升。

品誠梅森律師事務(wù)所合伙人保羅．哈斯維爾（Paul Haswell）表示，在海外并購科技和電信公司方面，中國具領(lǐng)導(dǎo)地位，例如和記黃埔和華為、聯(lián)想集團(tuán)的合作。他說：“相比全球其他有意并購的公司，這三家公司對公司或資產(chǎn)的價值方面都有更長遠(yuǎn)的看法，意味著這三家公司在收購時可能付出較高溢價。”

和記黃埔正與持有移動運(yùn)營商O2的西班牙電信（Telefonica）洽談收購O2，這項交易一旦完成，將是香港首富李家誠的最大一次收購。

過去一年，聯(lián)想在國外收購方面表現(xiàn)一直很突出。去年一月，聯(lián)想以29億美元收購了谷歌的摩托羅拉移動（Motorola Mobility）業(yè)務(wù)后，更于去年九月以2.1億美元收購國際商業(yè)機(jī)器公司(IBM)的低端服務(wù)器業(yè)務(wù)。

普華永道合伙人鮑德暐（David Brown）說，歐元疲軟可能會促使更多中國買家在歐洲尋求收購科技公司和先進(jìn)制造業(yè)公司。

過去三個月，歐元兌人民幣已經(jīng)下跌約19％，反映市場對通縮和主權(quán)債務(wù)問題的憂慮。

雖然中國投資者對收購歐洲企業(yè)越來越感興趣，但與此同時，外資私募股權(quán)基金對中國的興趣卻有減弱跡象。

國際交易商經(jīng)常抱怨缺乏投資機(jī)會。他們當(dāng)中有些無法收購一家公司的控股權(quán)，有些不能以公平的價格達(dá)成交易。橡樹資本管理公司是全球最大型的不良資產(chǎn)投資公司，2013年，該公司與不良資產(chǎn)管理公司中國信達(dá)建立了10億美元的投資合作伙伴公司，但這家公司至今尚未作出任何投資。

安邁顧問并購咨詢部上海區(qū)董事總經(jīng)理劉佑昌說:“越來越多國際私募股權(quán)投資公司對中國的投資環(huán)境轉(zhuǎn)趨悲觀，部分原因是內(nèi)地監(jiān)管制度和上市程序都不透明。”他又稱，在歐洲市場，品牌和技術(shù)都是最搶手的資產(chǎn)。”

德勤稅務(wù)商務(wù)及法務(wù)業(yè)務(wù)大中華區(qū)副領(lǐng)導(dǎo)合伙人葉偉文表示，除了監(jiān)管問題及中國經(jīng)濟(jì)增長前景轉(zhuǎn)差之外，外國公司若出售國內(nèi)公司的股權(quán)，須繳交10％資本收益預(yù)扣稅。

雖然私募股權(quán)投資公司對中國態(tài)度轉(zhuǎn)趨審慎，尤其考慮到除牌時可能面對的困難。但抱著長線投資態(tài)度的投資者顯然仍然無所畏懼。

中國商務(wù)部公布的數(shù)據(jù)顯示，去年外商直接投資同比增長1.7％，達(dá)到1195.6億美元新高。